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仓单质押融资业务中的风险控制研究

2014-11-08 08:53:33   来源:    浏览次数:

仓单质押作为第三方物流企业金融领域延伸的一种创新服务方式,能够很好地解决我国目前企业融资难、银行放贷难的市场现状。但由于是创新产品,故在开展仓单质押融资业务时就不可避免地存在着各种各样的风险。因此必须采用目前较为先进的无线射频识别技术监管质押物,并通过期货市场的功能来转移风险等,这些都可以用来减少仓单质押融资业务的风险。 
   一、引言 
   
  仓单质押是指出质企业把在库动产(包括原材料、产成品等)存储在物流企业的仓库中,然后凭物流企业开具的货物仓储凭证——仓单向银行申请贷款,银行根据仓单名下货物的价值向出质企业提供贷款,同时,由物流企业监管货物。它是一项以仓储监管为基础的物流延伸服务,是同时服务于出质企业和银行的增值服务。仓单质押作为一种新兴的融资模式,虽经历了将近20年的发展,形成了比较完整的业务操作流程,但并未形成比较成熟的风险规避措施,故仍有不少风险存在于仓单质押业务当中,如其核心操作质押率的确定就存在很大的风险。银行通过控制质押率来规避风险,必须要能保证质押物的价值在仓单质押存续期内能够补偿贷款本息和物流企业的仓储、监管等费用。为了降低风险,物流企业和银行就会把质押率控制在比较低的水平。但为了调动出质企业参与仓单质押的积极性,提高仓单质押业务的市场融资份额,又必须提高质押率,促使了风险的增加。本文尝试从资信审查、质押物监管与质押物价值评估三个方面提出规避仓单质押业务风险的一些建议。 
   
  二、仓单质押业务产生的原因 
   
  1 企业持续发展和扩大生产经营规模的需要。企业在发展的过程中面临的最大威胁是流动资金不足,库存、在制品、途中产品等占用的大量资金使得企业可能处于流动资金不足的困境,这种资金不足的风险在中小企业的发展中更加明显,往往成为制约其发展的瓶颈。同时,中小企业规模小,资金匮乏,而且偿债能力弱,加上经营观念和管理模式的相对落后,财产抵押实力不足,没有完整的、令人信服的信用记录,加大了银行贷款的风险,缩小了中小企业的融资范围。在解决企业由于货物积压而造成大量的流动资金沉淀,同时银行贷款难的问题上,可以利用仓单质押向银行贷款,将货物的价值在未销售或使用前能够转化为可供企业利用的流动资金,解决以其它方式向银行贷款困难来弥补企业流动资金不足的问题,为企业扩大生产经营规模和持续发展以及提高经济效益提供资金支持。 
  2 银行开发新的利润空间与降低自身风险的需要。当前,银行面临的竞争越来越激烈。为了在竞争中获得优势,银行不断地进行业务创新。仓单质押业务可以帮助银行吸引和稳定客户,提供新的放贷机会,增强银行的竞争能力。银行为了控制风险,就需要了解质押物的规格、型号、质量、原价和净值、销售区域、承销商等,要查验权利凭证原件,辨别真伪,这些工作不仅费时费力,而且超出了金融机构的日常业务与专业范畴。因此,掌握出质企业与质押物具体信息的物流企业就以第三者的身份介入到融资过程中。 
  3 物流企业获取新的竞争优势的需要。对于物流企业而言,开展仓单质押业务,替银行监管出质企业的质押物,一方面增加了配套服务功能,增加了仓储附加值,提升了企业综合价值和竞争力,稳定和吸引众多客户进驻市场开展经营业务;另一方面,物流企业作为银行和客户都相互信任的第三方,可以更好地融入到客户的商品产销供应链中,同时也加强了同银行的联盟,以便在物流金融的更多领域与其合作。 
   
  三、开展仓单质押业务的主要风险 
   
  1 仓单质押风险产生的过程。仓单质押业务的风险主要在开具仓单、资信审查、价值评估、质押物出库等过程当中产生。在出质企业的质押物入库到物流企业出具仓单以及质押物出库的过程中,由于物流企业是仓单的出具者,负有无条件根据仓单交付货物的义务,所以必须保证实际货物的数量或价值与仓单完全符合,因此就产生了质押物的监管风险;在资信审查和价值评估过程中,由于银行和物流企业的利润都来自出质企业,一旦出质企业因各类主客观因素违约也就意味着其利润受损,甚至影响到贷款无法得到回收和补偿,因此就产生了出质企业可能违约的资信审查风险和贷款无法得到补偿的质押物价值评估风险。 
  在仓单质押业务中,一方面,银行为了规避风险,往往要求承担保管物品业务的物流企业承担连带责任,银行与物流企业就成为承担仓单质押业务风险的“共同体”;另一方面,银行与物流企业是委托代理的关系,银行为了物流企业利用自身优势更灵活、更有效、更安全的开展业务,将资信审查与质押物价值评估的大部分业务推向了物流企业,加大了物流企业的责任,同时将仓单质押的许多风险转嫁到了物流企业,物流企业在为企业提供物流金融服务业务中获得利润的同时也必须承担有关风险。 
  2 开展仓单质押业务的主要风险。 
  (1)对出质企业的真实状态审查因信息不对称而存在的资信风险。由于信息的非对称性,在与出质企业的信贷交易过程中,出质企业拥有自己盈利水平、质押物合法性与质量状况等方面的更多、更真实的企业内部信息,处于信息优势地位,而银行与物流企业不拥有此类信息,处于信息劣势地位。银行是仓单质押业务中的资金输出方,物流企业需要对出质企业承担连带责任,所以仓单质押业务大部分的风险集中在银行与物流企业这一边。其风险主要在于信息不对称情况下,如果出质企业存在故意的隐瞒或欺骗,银行与物流企业难于判断与知晓企业所提供的企业经营状况和物品信息的真伪,一旦在对出质企业所提供的信息进行评估时出现失误,就可能造成银行和物流企业财货两空的局面。 
  (2)质押物监管风险。质押物监管风险属于物流企业内部的经营风险。由于物流企业是仓单的出具者,负有无条件根据仓单交付货物的义务,所以必须保证实际货物的数量或价值与仓单完全符合。许多物流企业仓库的信息化程度还很低,还停留在人工作业的阶段,如果操作不够规范又缺乏完善的监控技术手段和措施,势必导致质押物损毁或丢失的风险增加,特别是内部人员作案私自允许提单的风险。 
  (3)质押物价值评估风险。出质企业为了更多地获得贷款,刻意虚报、高报质押物的价值,而物流企业由于自身经验能力的原因对其市场上的真正价值难以判断,也不能准确预测质押物的价格变动趋势,或者因轻信出质企业一方之词以致评估结果失真,对质押物高估的情形就成为仓单质押业务的核心风险。该风险包括以下二个方面:一是质押物的选择风险。并不是所有商品都适合做质押物,所选择的质押物价值不稳定,其价格和质量随时间变化较大,其变现能力弱,这样也会在实行质权时导致损失。二是质押物的质押率确定风险。由于存在逆向选择和道德风险,在不对称信息条件下为了降低信贷风险,很难对不同资信的出质企业使用不同的质押率。如果质押率过高,就会造成出质企业还贷不积极;如果质押率过低,又会挫伤企业参与仓单质押业务的积极性。 

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